心头一喜，眼睛更亮了。

「但是

「」

大人说话永远这样，总会有不知道什么方向的「但是」，扑面而来。

顾采薇的心又提了起来。

「因囡，你现在想引入外部投资，不仅仅是家里给你一笔零花钱那么简单。」

「这意味着解忧咖啡要真正走向市场，接受商业规则的检验。」

「估值、股权稀释、公司治理、对赌条款，这些你想过吗？」

「我我只是了解一点点概念。」

顾采薇老老实实回答。

「但具体也不懂怎么操作。」

「好，那爸爸今天就先给你上一课，就从你最可能遇到的问题开始。」

顾亦诚开门见山，坐直身体，语气一收，回到在董事会做分析的状态。

「假设，我现在以个人或者公司名义，同意投资你们解忧咖啡。」

「首先我们要确定投前估值，对吧？」

」5

「」

顾采薇点点头。

「基于你这份报告里的财务数据和增长预期，结合你们的种种核心要素，app用户量，流水预期，单店模型，我可以给你一个初步的，相对乐观的估值范围。」

「比如一千两百万到一千五百万人民币，我取个中间数，一千三百万。

顾采薇屏住呼吸，认真听着。

这个数字远远超过她私下估计的结果，让她忍不住有些雀跃。

「我随便举个例子，假设不是机构出手，我个人投资三百万人民币。」

顾亦诚继续说道。

「那么，投后估值就是一千三百万加三百万，一千六百万。」

「我的三百万，占投后公司股权的比例就是300/16001875。」

「这部分股权从哪里来？不是凭空产生的，是通过增发新股的方式，稀释你们所有原有股东的持股比例。」

他随手从茶几下拿出便签纸和笔，写下几行数字。

「你原来占股48，稀释后变为48（1—1875）39。周明远的38变为38

8125≈30875。黎芝的14变为148125≈11375。」

「剩下的1875，是投资方的。」

数字清晰摆在眼前，顾采薇看着自己持股比例从48降到39，心里一紧。

「这还只是第一轮。」

顾亦诚继续说道。

「如果后续发展需要，进行a轮b轮轮融资，每一轮都会引入新的投资方，股权会进一步稀释。」

「创始人团队的持股比例会不断下降，你们要在这个过程中保持对公司的控制权，打算怎么处理呢？是继续增资，还是依靠股权带来的投票权，还是通过ab股结构（同股不同权），或者是在股东协议里设置特别条款？」

顾采薇不说话了。

看着女儿若有所思的脸，顾亦诚抛出了更加深入的问题。

「再有，如果我的投资不是简单的财务投资，而是希望在某些重大事项上有一票否决权，或者要求一个董事会席位，你们能接受吗？」

「如果投资协议里

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