陆明沉吟：“这个公司名字，好熟悉。”

方瑜笑了笑：“能不熟悉嘛，连着好几年登上最高舞台了。”

“哦。”陆明恍然大悟，“原来如此。只是，高国强跟他接触干嘛呢，拉到豫南市吗？”

方瑜点头：“有这个意向，跟咱们得夸父计划竞争，行业多模态发展，高市场良性竞争。”

“呵，好。”陆明笑笑，“介绍一下这家公司。”

“我先说情报部门的总结。”方瑜回答，“用炫酷演示视频打造行业标杆人设，拿多轮融资，冲刺科创板拉高估值，原始股东上市后变现离场。属于最典型的资本运作套路。”

“你看他们的发展轨迹。成立三年，没有推出过一款真正具备量产意义的工业级机器人。但是他们极度擅长营销。隔段时间就发布一个概念视频，机器人后空翻、机器人炒菜、机器人下象棋。靠着这些演示视频，他们拿了红杉、高瓴在内的六轮融资，估值炒到了四百多亿。”

陆明笑了：“原来是ppt造车，现在是视频造机器人。”

“好在一点。”方瑜继续说道，“情报小组查了他们的过往流水和审计报告。他们玩的是合法套路，财务账面做得很平。没有财务造假、违规ipo的官方定性实锤。”

“也就是说，他们还是老一套打法。”陆明想了想说道，“顺着国家发展机器人的政策树标杆，然后找几个高认可度的市场案例凹人设，继续套取政策红利。接着讲故事上市，收割二级市场。最后产品上市，收割终端用户？”

割韭菜的闭环，永远是这几个步骤。

只不过这种智商税，收的是那些觉得自己有认知，手里又恰好有几个闲钱的所谓中产。

方瑜点头，“大差不差。”

“他们的终端销售怎么样？”陆明问道。

“很差，甚至可以说是极度畸形。”方瑜翻开资料，“去年全年，森翔科技一共卖出了接近六千台机器人。单看数量，在这个细分赛道还算过得去。但客户构成暴露了他们的底裤。”

“高校和科研院所占比百分之七十四。商业展厅表演占比百分之十七。”方瑜看着陆明，“真正的工厂落地，也就是能解决实际生产力、具备商业转化价值的部分，只占百分之十都不到。”

“说来说去，还是套补贴？”陆明问道。

方瑜点头，调出一份带有官方抬头的采购清单。

“高校和科研院所采购这些机器人，用途是课题研发、项目申报、国产机器人课题立项。这些钱，本质上属于体制内科研经费采购。”方瑜说道，“森翔科技提供设备，高校提供课题，双方一拍即合，把国家的科研经费洗进自己的账户。左手倒右手。形成了一个完美的闭环。”

这家公司没有核心造血能力，完全靠吃财政饭续命。

一旦科研经费收紧，或者上市失败，资金链就会瞬间崩盘。

“这是上交所给他们发出的问询函。”方瑜又说道，“直接点名质疑，‘营收依赖科研采购、市场化落地薄弱、业绩可持续性存疑’。”

“付泽森现在正处于极度的资金焦虑中。他必须找到一个新的、足够庞大的市场概念，来回应上交所的问询，保住上市的希望。而云梦高

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