例，你们心里有数。”

罗顾问忙道：“顾主任，合规建议只是风险提示，并非干预经营。国际银行治理里，战略投资者参与风险委员会是常见安排。”

顾言把另一份文件翻开，声音不高，却让对面几个翻译都停了一下。

“常见安排要看银行性质。江城商行的存款来源，是本地企业结算、本地居民储蓄和供应链账户；贷款投向，承担本市工业更新和中小供应链稳定。你们要坐进风险委员会，就等于掌握贷款排序。”

省金融办那名副处长皱了皱眉：“顾主任，话也不能说得太绝。引进外资改善治理，是省里鼓励方向。江城如果完全拒绝，外界会认为地方保护过重。”

楚天河这才看向他：“江城没有拒绝外资。我们拒绝的是外资拿治理名义控制信贷方向。”

他示意顾言把江城版协议发下去。

顾言把蓝色封面的文本推到每个人面前，第一页标题写得很清楚：《江城商业银行外部财务投资优先收益股认购框架》。

史密斯翻开第一页，眉头立刻皱起。

顾言直接说明：“江城方案，允许德林以财务投资者身份认购优先收益股，享受约定固定分红和有限财务知情权。你们可以看年度审计报告、资本充足率报告、分红测算报告；不能参与信贷投向表决，不能参与人事任免，不能参与重大资产处置，也不能进入风险管理委员会。”

罗顾问脸上的笑挂不住了：“顾主任，这不是战略投资，这是债性投资包装。”

“你们可以这么理解。”顾言道，“江城商行现阶段需要的是补充资本和治理经验中的技术性建议，不需要把方向盘交给任何境外基金。”

史密斯放下文本，语气明显硬了：“德林不是普通财务基金。我们带来的不只是钱，还有国际信用、评级提升、海外融资渠道。如果没有相应治理权，我们无法向投资委员会解释这笔交易。”

楚天河看着他：“那就向你们投资委员会解释，江城商行不出售控制权。”

会议室里安静了几秒。

省金融办副处长忍不住开口：“楚市长，优先收益股这个安排，在制度上需要进一步论证。外资方面如果没有一定参与度，也许不会接受。”

顾言接过话：“我们已经请法制办和人行中心支行做过初步论证。可以设计为定向财务投资工具，收益固定，期限明确，信息披露边界写入协议，不触碰银行核心治理权。江城市国资保留特别管理股，对信贷方向、人事任免、重大资产处置保留核心事项否决权。”

史密斯听到“特别管理股”，脸色更难看：“这等于德林承担资本风险，却没有经营影响力。”

顾言反问：“你们要的是利润，还是方向盘？”

翻译把这句话译过去时，史密斯抬头看了顾言一眼，没有立刻回答。

罗顾问低声和他交谈了几句，又试图缓和：“也许我们可以折中。德林不进入董事会，但派驻高级风险顾问，参与重大贷款前期评估，意见不具强制性。”

杜明远一直坐在旁听席，这时忍不住把笔放下。

“罗律师，贺良才就是拿着你们外围咨询机构的模型，说江重、红虎是低效资产。现在你们又要派风险

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