不是逼银行把钱从车间里抽出来，送去买地吗？”

顾言把笔帽狠狠扣上：“第三颗毒药，制造业长期低息贷款资本占用惩罚。”

天快亮时，三页摘要已经摆在楚天河桌上。

顾言眼底发青，但声音很清楚：“三处最要命。第一，董事会重大贷款一票否决权；第二，利润对赌，如果江城商行三年利润率达不到外资标准，对方有权提高持股比例或转换表决权；第三，对制造业长期低息贷款设置资本占用惩罚，逼银行压缩江重、华芯、红虎这种贷款，转向地产和短钱生意。”

楚天河拿起摘要，没有急着评价，而是逐条看英文原文页码和译文对应处。

“还有没有藏得更深的？”他问。

顾言点头：“有，但这三条足够定性。数据访问权限也有问题，他们要求接入客户信用数据库，说是为了模型训练。真给了，他们就能摸清江城企业订单、贷款到期、现金流弱点。退出条款也不干净，若监管政策变化导致德林收益受损，江城国资要提供补偿安排。”

老许听得额头冒汗：“补偿安排？他们赚钱拿分红，亏了让江城兜底？”

顾言冷笑：“国际资本的先进经验之一，就是把风险翻译成别人的义务。”

楚天河把摘要放下：“德林今天上午要谈判？”

杜明远道：“九点半，商行筹备组会议室。宋凯阳、凯恩和律师都来。”

“照常谈。”楚天河道，“顾言主谈，杜明远把江城商行贷款结构和制造业项目现金流带上。财政准备资本补充备选方案，不要让他们以为江城缺钱缺到只能签。”

老许急忙问：“备选方案从哪儿来？”

楚天河道：“先列三项。市国资增资分期到位；江重、华芯、红虎供应链票据池作为商行优质资产支撑；产业复兴基金部分收益转入资本补充安排。具体数额你和顾言会后算，但谈判桌上要有态度——江城不是没外资就活不了。”

顾言把摘要收进文件夹：“我知道怎么打。”

上午九点半，德林团队准时进场。

宋凯阳依旧笑得温和，凯恩坐在主位一侧，身后的律师摊开文件，准备解释协议框架。江城这边没有摆欢迎横幅，桌上只有中英文文本、红标页、贷款结构表和一壶浓茶。

宋凯阳先开口：“昨晚辛苦各位了。协议比较长，很多条款属于国际惯例，可能需要一些解释。”

顾言把三页摘要推到桌面中央：“那就先解释这三条。”

宋凯阳看了一眼，笑意略顿：“顾主任效率很高。”

“江城商行是银行，不是试验品。”顾言指着第一条，“德林持股30，却要求对重大工业贷款一票否决。江重技改、华芯二期、红虎材料线，只要超过资本净额3，你们都能按下暂停键。请问，这是财务投资，还是拿少数股权买信贷方向？”

凯恩听完翻译，皱眉说了一段英文。

宋凯阳转述：“凯恩先生认为，重大贷款否决权是保护性安排，防止地方行政力量要求银行进行非商业化贷款。”

杜明远压着火气，把江重贷款现金流表推过去：“江重铁路西线订单、地铁备件国产化合同、第三方验收记录都在这里。它不是行政摊派，是

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