第362章 央行收缩大动作，华天科技被敌意举牌

当时间推移至9点，在新加坡上市的富时华国a50指数期货暴跌094，一根阴柱下杀，十分瘆人。

同一时间。

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华国港股市场。

在进入9点钟的集合竞价阶段后，两桶油、四大行、三大运营商，还有企鹅控股、华国神华等股票尽数飘绿，无数散户哀嚎声不绝于耳。

如果说1月6号《2010央行年度工作会议》是货币政策转向的前瞻，还有很多投资者保持观望态度，那么1月7号，也就是今天发行的600亿，3月期央票，与300

亿，91天正回购操作则是将央行货币政策转向彻底实锤。

什么是央票和正回购？

一句话解释央票，就是央行向银行打了3个月期限的短期借条，3个月后，央行连本带息还给银行。

今天发行的600亿央票，它的中标收益率是13684，较上期上升4个基点。

利息变高代表什么？

收缩资金！

央行在回收流动性，并且在主动提高借钱成本。

如果继续延伸解读，由于银行拿钱买了央票，银行手里的可用资金就变少了，这就等同于市场的钱变少，流动性开始收缩。

600亿央票，抽走600亿华国币的市场活水，而300亿正回购，同样要抽走300

亿流动资金。

很多股民都知道逆回购，却不了解什么是正回购。

这里有个公式，可以让人一目了然地知道二者区别。

正回购=央行抵押债券，向银行收钱，收紧流动性。

逆回购=央行购买债券，给银行借钱，宽松流动性。

300亿的正回购操作，就相当于央行拿了价值300亿的债券，找到银行借走了300亿华国币资金，同样是在回收市场流动性。

市场出现行情的前提是什么？

资金流动性。

有资金才有交易，才能定价。

举个经典的房地产例子，1989年5月，日本央行首次加息，贴现率从25上涨到325，随后更是15个月加息5次，利率从25暴涨至6，直接抽干市场流动性。

老百姓手里没钱，第一个遭殃的就是日本房价，因为没人接盘，价格就会向下去探索。

这时候会发现，东京、大阪、京都和横滨的房价在暴跌，几乎是一天一个价格，可一些日本乡下郊区的房子，它们的价格却异常坚挺，跌幅不到热门城市的十分之一。

为什么会这样？

两个字概括，死水。

日本郊区的房地产就像是一潭死水，没有流动性注入，就没有资金给它们进行定价。

反观东京、大阪、京都和横滨的房价，价值100万美元的房子跌到90万美元，立马就会有人心动接盘，这就完成了一次定价。

简单概括就是，当时的日本郊区房产看似抗跌，但并不是因为本身的价值，而是缺乏市场资金流动性，无法对其进行定价，属于有价无市。

股市同理，随着货币政策收紧，没有新增资金，没有市场流

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